El 14 de junio de 2022, Peter Schiff apareció en Ingraham Angle, y dijo: “Gracias a la Reserva Federal, todo el mundo tiene tanta deuda que no podemos permitirnos el lujo de pagar una tasa de interés lo suficientemente alta como para luchar contra la inflación. Pero va a ser lo suficientemente alta como para causar una recesión masiva y otra crisis financiera peor que la que tuvimos en 2008″.
El 13 de marzo de 2023, Peter estuvo de nuevo en Ingraham Angle, esta vez para hablar del comienzo de esa crisis financiera.
Tras la quiebra de Silicon Valley Bank y Signature Bank, la Reserva Federal y el gobierno de EEUU acudieron al rescate, elaborando rápidamente un plan que incluye la promesa de proteger a todos los depositantes de los bancos, junto con un programa de la Reserva Federal que ofrecerá préstamos de hasta un año de duración a los bancos que pignoren como garantía bonos del Tesoro de EEUU, deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas, así como otros activos que cumplan los requisitos.
Los bancos podrán pedir prestado contra sus activos “a la par” (valor nominal).
Ingraham comenzó la entrevista haciendo referencia al fundador de Citadel, Ken Griffin, quien dijo que el paquete de rescate demuestra que el capitalismo estadounidense se está desmoronando ante nuestros ojos.
Peter respondió que el capitalismo estadounidense se vino abajo hace mucho tiempo y que el último rescate no es más que otro clavo en el ataúd.
La razón por la que ahora tenemos otra crisis financiera -y ya sería mucho peor si no hubiéramos cometido el error de respaldar a todos estos bancos insolventes- es que la razón por la que se declararon insolventes fue el gobierno. La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés a cero durante 12 años. Hubo flexibilización cuantitativa.
Y durante ese tiempo, los bancos, y casi todo el mundo, se llenaron de deuda de bajo rendimiento. Pero para mantener los tipos de interés tan bajos, la Reserva Federal tuvo que crear una inflación masiva. Lo llamaron flexibilización cuantitativa, y las consecuencias adversas empezaron a notarse realmente el año pasado, cuando tuvimos estos grandes aumentos elevados del IPC”.
Al convertirse la inflación de precios en una carga tan pesada para los estadounidenses, la Reserva Federal se vio obligada a subir los tipos de interés para luchar contra la inflación. Eso pinchó la burbuja que había inflado.
Ahora, todas estas instituciones son insolventes con tipos de interés más altos. “enemos una crisis de deuda mayor ahora que la que tuvimos en 2008, que también fue causada por los tipos de interés artificialmente bajos que siguieron al estallido de la burbuja del NASDAQ cuando la Fed mantuvo los tipos de interés en el 1%.
Eso infló la burbuja inmobiliaria. Pero esta vez, el cero por ciento infló una burbuja mucho mayor, que es por lo que ahora estamos teniendo una crisis financiera mucho mayor.
Peter subrayó que nada de esto habría ocurrido si hubiéramos seguido con un mercado libre.
“El libre mercado habría purgado la economía de todos estos excesos hace mucho tiempo, y en lugar de tener una burbuja, habríamos tenido una auténtica recuperación con prosperidad real en lugar de la falsa prosperidad de la que hemos disfrutado. Y ahora las gallinas han vuelto al gallinero”.
El economista y ex Secretario del Tesoro Larry Summers dijo que los problemas del Silicon Valley Bank no tenían mucho que ver con los tipos de interés. Dijo que fue “un fallo en la gestión del riesgo”.
Entonces, ¿qué fue?, ¿Los tipos de interés?, ¿O una mala gestión del riesgo?
Peter dijo que fueron ambas cosas.
Pero fueron los bajos tipos de interés los que provocaron la excesiva asunción de riesgos. “Y lo mismo ocurrió con el riesgo moral de los rescates de 2008-2009. Wall Street aprendió la lección de que puedes apostar y si ganas te quedas con los beneficios. Si pierdes, el Gobierno te rescata. Así que esa fue en parte la razón de la asunción de riesgos”.
Peter también señaló que la normativa bancaria animó a las instituciones financieras a cargar con bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas debido a la forma favorable en que se tratan a efectos contables.
“No tienen que aplicar recortes. No tienen que valorarlos a precio de mercado. Y así, es la política del gobierno que causó todo esto. Pero nada de esto habría ocurrido si no hubiéramos tenido los tipos de interés al cero por ciento o la flexibilización cuantitativa”.
Y Peter hizo hincapié en que, por desgracia, la inflación está a punto de dispararse.
“Cuando el presidente Biden dijo que nadie va a tener que pagar por estos rescates, se equivoca. Todos vamos a pagar a través de la inflación. Porque la Reserva Federal lo está financiando imprimiendo dinero. Y así el precio de todo va a subir. De hecho, los depósitos bancarios corren más riesgo ahora que nunca porque la inflación va a destruir el valor de los ahorros de todo el mundo”.
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