El pasado mes de agosto, fuimos los primeros en mostrar cómo Rusia eludía el llamado embargo de materias primas de Europa: vendía GNL a China, que a su vez lo revendía a Europa con un sustancial sobreprecio. Y aunque también informamos con frecuencia de que Rusia estaba utilizando un método similar para eludir las sanciones en el caso del petróleo, esta vez recurriendo a la India en lugar de a China, pocos estaban dispuestos a confirmarlo:
Después de todo, parecería muy miope que los consumidores europeos estuvieran pagando un recargo adicional a la India, mientras que Rusia no estaba sufriendo ninguna consecuencia adversa de las irrisorias “sanciones” europeas.
Ya no: el viernes, Bloomberg informó de que a pesar de todo el fuego y el azufre de Europa sobre un embargo (que se ha vuelto decididamente más silencioso en los últimos meses), “el petróleo ruso sigue alimentando a Europa sólo con la ayuda de la India”.
Como informamos en su momento, el pasado diciembre la UE prohibió casi todas las importaciones marítimas de crudo procedente de Rusia. Dos meses después amplió la prohibición a los combustibles refinados. Sin embargo, las normas no impidieron que países como la India se hicieran con crudo ruso barato, lo convirtieran en combustibles como el gasóleo y lo enviaran a Europa con un gran sobreprecio: como muestra el gráfico siguiente, sólo el diferencial de precios entre el Brent y los Urales, un subproducto de las sanciones rusas, es de unos 25 $/bbl, casi un tercio del precio del barril de crudo. Los sobreprecios de los productos rusos son aún mayores cuando se trata de productos refinados como la gasolina o el gasóleo.
De hecho, India se ha vuelto tan buena revendiendo petróleo ruso a los mismos europeos que se niegan a comprarlo directamente a Moscú por un precio mucho más bajo, que el país asiático va camino de convertirse este mes en el mayor proveedor de combustibles refinados de Europa, al tiempo que compra cantidades récord de crudo ruso, según datos de la empresa de análisis Kpler.
En otras palabras, Europa sigue comprando petróleo ruso, manteniendo bien financiada la maquinaria militar de Putin, pero debido al ejercicio de señalización de virtudes que supone comprar petróleo ruso a través de un mediador, la transacción acaba costando a los europeos miles de millones más que si simplemente hubieran comprado el petróleo directamente.
— Derek J. Grossman (@DerekJGrossman) April 29, 2023
“El petróleo ruso está volviendo a Europa a pesar de todas las sanciones, y el aumento de las exportaciones indias de combustible a Occidente es un buen ejemplo de ello”, afirmó Viktor Katona, analista jefe de crudo de la firma. “Con India recibiendo tantos barriles rusos, es inevitable”.
Como señala Bloomberg, “la evolución tiene un doble filo para la UE. Por un lado, el bloque necesita fuentes alternativas de gasóleo ahora que ha cortado los flujos directos de Rusia, hasta ahora su principal proveedor. Pero, en última instancia, aumenta la demanda de barriles moscovitas y supone costes de flete adicionales”. En otras palabras, Europa no consigue ninguno de sus objetivos con el embargo (es decir, mantener el petróleo ruso fuera del mercado, impedir que Putin utilice el petróleo para financiar la guerra en Ucrania), al tiempo que se ve afectada por unos precios de la energía mucho más elevados.
También supone una mayor competencia para las refinerías de petróleo europeas, que no pueden acceder al crudo ruso barato, y se produce en medio de un mayor escrutinio del mercado sobre la procedencia de las importaciones de gasóleo de la región.
El Consejero Delegado de Repsol SA, Josu Jon Imaz, afirmó el jueves que el gasóleo ruso está entrando ilegalmente en Europa y pidió a las autoridades que tomen medidas drásticas contra esta actividad. No se refería al comercio a través de la India, sino a los flujos de gasóleo procedentes de Rusia… que, por supuesto, es lo mismo.
En una investigación preliminar realizada por las autoridades españolas no se encontraron pruebas de la entrada de gasóleo ruso en el país, según declaró el viernes un funcionario del Gobierno, que añadió que la investigación está en curso. Por supuesto, nadie en Europa quiere admitir que están financiando indirectamente a Putin, por lo que se esperan muchos más “descubrimientos” de este tipo, ya que todos los demás países tratan de averiguar si están importando petróleo ruso sólo para descubrir que todo el mundo, excepto ellos, lo está utilizando.
Mientras tanto, las importaciones europeas de combustible refinado procedentes de la India se dispararán por encima de los 360.000 barriles diarios, situándose justo por delante de las del titán exportador de petróleo Arabia Saudí, según muestran los datos de Kpler.
Y la guinda del pastel: Según los datos de Kpler, las entradas de crudo ruso en la India superarán los 2 millones de barriles diarios en abril, lo que representa casi el 44% de las importaciones totales de petróleo del país. India reexporta rápidamente el petróleo o lo transforma primero en gasóleo y gasolina, y luego lo vende a clientes europeos.
Más de la mitad de los envíos marítimos de petróleo de Rusia se destinaban a la Unión Europea y a los países del Grupo de los Siete antes de que el bloque empezara a recortar sus compras en respuesta a la invasión de Ucrania por parte del país a principios de 2022.
Por último, la cuestión de qué sentido tienen las continuas “sanciones” rusas sigue en pie, como explica Robin Brooks, del IIF, en el siguiente hilo de Twitter, que deja claro una vez más que las sanciones occidentales contra Rusia han sido un fracaso catastrófico… tal vez como se pretendía desde el principio.
Evaluación de nuestra política de sanciones:
1. Sólo importan dos preguntas. En primer lugar, ¿han reducido significativamente nuestras sanciones la capacidad de Rusia para hacer la guerra?, en segundo lugar, ¿son nuestras sanciones un elemento disuasorio para los países que puedan hacer la guerra en el futuro? Desgraciadamente, la respuesta a ambas preguntas es: “¡No!”
2. El problema de fondo es el encaprichamiento con las sanciones financieras. Estas pueden ser eficaces cuando se utilizan en países con déficit por cuenta corriente -Turquía en 2018 es un ejemplo-, pero no funcionan en países con superávit por cuenta corriente. Este es un punto clave que no puede enfatizarse lo suficiente.
3. Rusia muestra cómo fracasaron nuestras sanciones financieras. Sancionamos a algunos bancos, incluido el banco central (rojo), pero no a todos. Esto significó que todo el dinero del superávit por cuenta corriente de Rusia se encauzó a través de bancos rusos no sancionados (azul). Putin siguió recibiendo todo su dinero…
4. Así que nuestras sanciones financieras no impidieron que Putin obtuviera todo su dinero a cambio de las exportaciones de energía. Todo este dinero en efectivo sólo se enrutó a través de diferentes bancos que antes. Como resultado, las condiciones financieras en Rusia volvieron a los niveles de antes de la guerra, una gran ventaja para la economía de guerra rusa.
5. Podríamos haberlo evitado, pero habría sido necesario sancionar a TODOS los bancos rusos. Eso es lo mismo que un embargo comercial, puesto que Putin ya no cobra y deja de exportar. Esto demuestra lo que se necesita para perjudicar a los países con superávit de c/c: ¡un embargo comercial! No sanciones financieras….
6. La lección número uno de Rusia es que nuestro encaprichamiento con las sanciones financieras debe terminar. No funcionan en los países con superávit de a/c, a menos que sancionemos a todos los bancos, en cuyo caso sólo estamos aplicando un embargo comercial. Tenemos que estar haciendo embargos comerciales en lugar de sanciones financieras….
7. Si hubiéramos hecho un duro embargo energético a Rusia, esto habría tenido un coste para Occidente, pero Rusia habría entrado en crisis financiera, haciendo la guerra más difícil para Putin. Un embargo también habría asustado a otros países con superávit por cuenta corriente potencialmente hostiles.
8. No es demasiado tarde. En primer lugar, Occidente tiene que dejar de centrarse en las sanciones financieras. En segundo lugar, tenemos que empezar a hablar de las duras concesiones que son necesarias para hacer frente a los países con superávit por cuenta corriente. Tenemos que dejar de darles dinero en efectivo, lo que significa que tenemos que dejar de comprar sus cosas…
9. Una nota a pie de página sobre el límite del precio del petróleo del G7. El tope es un reconocimiento de que el superávit por cuenta corriente de Rusia debe reducirse. Pero -gracias a los oligarcas navieros griegos- el tope se fijó en 60 dólares y no era vinculante. Un error que ahora puede corregirse bajando el tope…
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