Por Brian Maher
“Situación actual:
- Tipos de interés en su nivel más alto desde 2006
- La deuda de las tarjetas de crédito superará por primera vez el billón de dólares
- Múltiples bancos regionales al borde del colapso
- Los reguladores creen que “el sistema es fuerte”
- A un mes del impago en Estados Unidos
He aquí las reflexiones del crack de la economía Adam Kobeissi, el de la epónima Carta Kobeissi.
En efecto: ¿Cómo puede acabar bien esto?
No estamos tan convencidos de que pueda acabar bien. Aferrarse sólo al malestar bancario.
En conjunto, los tres bancos que se han hundido desde marzo -Silicon Valley Bank, Signature Bank y First Republic Bank- tenían más activos que los 25 bancos que murieron en 2008.
Estos últimos contaban con 373.000 millones de dólares en activos en 2008. Los primeros tenían 548.000 millones en 2023.
Pero, ¿qué hay de la inflación? ¿Representan realmente las dos cifras comparaciones manzana con manzana, naranja con naranja, limón con limón?
Incluso cuando se ajustan a la inflación, los tres desplomes recientes superan los 25 desplomes de 2008.
Los activos ajustados a la inflación de este último se situaron en 526.000 millones de dólares, muy por debajo de los 548.000 millones.
Aquí no tenemos un tambaleo, sino una buena sacudida… a pesar de todas las afirmaciones oficiales en sentido contrario.
Mientras tanto, Gallup nos informa de que el 48% de los estadounidenses están preocupados por la seguridad de su dinero.
Ese 48% supera el 45% de estadounidenses que temían por su dinero tras la quiebra de Lehman Bros. en 2008.
Las fichas del dominó se han puesto en movimiento. ¿Cuál será la siguiente en caer? ¿Y cuándo terminarán las caídas?
Las respuestas, por supuesto, están en las rodillas de los dioses. Sin embargo, apostamos alto a que el negocio está lejos de terminar.
El seudónimo Tyler Durden de ZeroHedge:
Lo único que puede detener este desplome es que la Reserva Federal recorte los tipos… lo que, vale decir, sería un suicidio reputacional para la poca credibilidad que le queda a la Reserva Federal, ya que sería el retroceso más rápido de la historia tras una subida de tipos…
Ayer mismo el Sr. Powell descartó la posibilidad de recortes pendientes en el tipo de los fondos federales.
Concedió la clara posibilidad de una “pausa”. Pero no de bajadas reales.
¿Quién podría tomárselo a pecho si diera un repentino giro de 180 grados? Muy pocos se lo toman en serio tal como está.
La rendición le hundiría.
Lo anterior sugiere, por supuesto, que está dispuesto a ver cómo caen más fichas de dominó.
También está dispuesto… quizás incluso deseoso… de contemplar una recesión.
Esto se debe a que cree que la recesión ayudaría a eliminar el problema de la inflación que aún le preocupa.
La inflación, es decir, la inflación oficial – la frase es necesaria – se sitúa en el 5%.
La fiebre ha disminuido desde el 9,1% del pasado mes de junio, es cierto. No obstante, una inflación del 5% representa una fiebre, una fiebre juvenil.
La concepción de la Reserva Federal de una inflación homeostática de 98,6 grados es del 2%. Hasta que se alcance, el banco central administrará al paciente en su lecho de enfermo.
La recesión elevaría la tasa de desempleo y deprimiría la tasa de gasto de los consumidores. Es decir, la recesión deprimiría la fiebre inflacionista.
Pero:
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¿y si el paciente está en manos de un curandero cuyos remedios, pócimas y medicinas patentadas han perdido todo su poder curativo?
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¿Y si la Reserva Federal ha perdido todo el control de los pacientes económicos y financieros a su cuidado?
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¿Y si la Reserva Federal es impotente?
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