Por Jim Rickards
Parece que la tan esperada ofensiva de primavera ucraniana puede por fin ponerse en marcha. Ayer, Rusia repelió ataques ucranianos en cinco lugares.
Es muy pronto -se trataba probablemente de ataques de sondeo que buscaban detectar puntos débiles en las posiciones defensivas rusas-, pero estos ataques fueron mucho más intensos que los anteriores ataques de sondeo.
Habrá que ver qué ocurre.
Cuando llegue la ofensiva principal, es muy posible que las fuerzas ucranianas se abran paso en ciertas zonas. Podrían capturar algo de territorio (con la ayuda de muchos servicios de reconocimiento e inteligencia suministrados por Estados Unidos y la OTAN), pero es poco probable que sus avances sean sostenibles.
Es probable que la ofensiva se desvanezca a medida que las fuerzas rusas la vayan reduciendo gradualmente.
Rusia cuenta con varias líneas defensivas en la región, fortificadas con campos de minas, zanjas antitanque, obstáculos de hormigón conocidos como dientes de dragón, etc. Son defensas formidables que Rusia ha dedicado varios meses a crear.
Si Ucrania traspasa una línea, tendrá que enfrentarse a otra. Y a otra. Y otra después de esa.
También es importante darse cuenta de que las ofensivas a la escala prevista requieren un apoyo logístico masivo, y no está nada claro que Ucrania tenga los recursos para sostener una gran ofensiva. No ayuda el hecho de que Rusia haya estado atacando constantemente los depósitos de municiones ucranianos, los enlaces de transporte, los puntos de reunión, etc.
Mientras tanto, Zelensky quiere más sistemas de misiles Patriot. Eso es porque los rusos ya han destruido un tercio de los sistemas que enviamos.
Como he dicho antes, Rusia está ganando la guerra. Occidente no puede permitirse dar a Ucrania mucho más armamento, y el apoyo al esfuerzo bélico está disminuyendo.
Negociación o escalada
Todo lo que queda es la negociación o la escalada hacia la guerra nuclear. Por desgracia, Biden probablemente optará por la escalada.
Primero dijo que nada de tanques, luego aceptó enviar tanques. Luego dijo que nada de F-16, ahora ha aceptado enviar F-16. No hay razón para creer que terminará ahí. Biden está demasiado metido en esto como para dejarlo.
Y ciertamente no hay razón para creer que Biden cederá en las sanciones económicas anti-rusas. De hecho, se están imponiendo aún más sanciones.
He aquí el último anuncio de sanciones de Estados Unidos, según informó recientemente Stratfor:
Estados Unidos promulgó nuevas sanciones contra 69 entidades rusas, una entidad armenia y una entidad kirguisa, así como detuvo la exportación de una amplia gama de hasta 1.200 productos y bienes de consumo adicionales a Rusia, informó Reuters el 19 de mayo. Las nuevas sanciones y restricciones forman parte de la materialización por parte de Estados Unidos de la reciente declaración del Grupo de los Siete sobre Ucrania, en la que se declaraba la intención del grupo de ampliar las sanciones a Rusia.
Las medidas sugieren un mayor énfasis en el bloqueo de aquellos que eluden o facilitan la elusión de las sanciones, pero es poco probable que las sanciones detengan la aparición de nuevos esquemas de elusión o impidan la capacidad de Rusia para continuar la guerra en Ucrania. Aún así, crearán nuevos riesgos de cumplimiento para las empresas de diversos sectores, desde los bienes de consumo hasta la alta tecnología, que ahora deben asegurarse de que sus actividades empresariales no incumplen las nuevas medidas.
En abril, el Fondo Monetario Internacional volvió a mejorar sus previsiones para la economía rusa, a la que ve crecer un 0,7% este año, 0,4 puntos porcentuales más que en enero.
El fracaso de las sanciones
El punto de partida del análisis es darse cuenta de que estas sanciones antirrusas no tienen precedentes en cuanto al alcance y el número de entidades afectadas. Estados Unidos ha congelado las cuentas bancarias del Banco Central ruso y una larga lista de empresas rusas. Ha expulsado a Rusia del sistema mundial de tráfico de mensajes interbancarios llamado SWIFT.
No es demasiado llamar a SWIFT el sistema nervioso central del sistema financiero mundial. La prohibición de Rusia obstaculiza enormemente la capacidad de sus bancos para realizar pagos, incluso si utilizan divisas distintas del dólar estadounidense y realizan transacciones con bancos no estadounidenses.
Miles de empresas estadounidenses han cerrado sus puertas en Rusia. Han cerrado sus operaciones o las han suspendido temporalmente. Se prohíbe a los estadounidenses realizar nuevas inversiones en Rusia so pena de multas severas o penas de prisión.
En muchos casos se han prohibido las exportaciones de metales estratégicos desde Rusia. Se han prohibido las importaciones a Rusia de semiconductores y otros productos y equipos de alta tecnología. Se han prohibido las exportaciones de petróleo ruso en buques cisterna.
Esta prohibición del petróleo se ha visto respaldada por otra prohibición de los seguros de cargamentos y buques de los principales proveedores, como Lloyd’s of London. Sin seguro, la mayoría de las partes no enviarán ni comprarán el petróleo.
La lista continúa. Continuamente se anuncian nuevos objetivos y sanciones. ¿Cuál ha sido el resultado de esta guerra mundial de sanciones financieras?
Ha sido un completo fracaso. Rusia está ganando claramente la guerra cinética sobre el terreno en Ucrania, y también está ganando la guerra financiera.
Esto no estaba en el libro de jugadas
El rublo ruso es tan fuerte como lo era antes de la invasión rusa. La afirmación de Biden de que las sanciones “destruirían” el rublo era pura palabrería. La economía rusa cayó alrededor de un 3% en 2022, después de que los críticos afirmaran que se desplomaría un 10% o más.
Este año, el FMI prevé que Rusia crezca un 0,7% en un momento en que muchos analistas esperan que la economía estadounidense caiga en una grave recesión.
Rusia ha podido eludir fácilmente las sanciones a las exportaciones de petróleo utilizando una “flota fantasma” de buques que apagan los transpondedores y realizan transferencias de petróleo de barco a barco para ocultar la identidad del vendedor en el puerto de descarga.
Esto no tiene nada de sorprendente. El embaucador Marc Rich hizo lo mismo para eludir las exportaciones de petróleo.
Esto no tiene nada de sorprendente. El cerebro del comercio de materias primas Marc Rich hizo lo mismo para eludir las sanciones a la exportación de petróleo a Irán e Irak en los años 90 y 2000 desde su castillo de Zug (Suiza).
Las prohibiciones de los seguros también han resultado ineficaces. Hay soluciones fáciles, como el autoseguro, las compañías de seguros cautivas y los seguros de empresas que no participan en el boicot.
Más recientemente, Estados Unidos ha impuesto nuevas sanciones a dos importantes empresas mineras de oro rusas. Esto son tonterías puestas en escena. El oro es un elemento, de número atómico 79. Una vez fundido y refundido en lingotes genéricos, no se puede rastrear. Se puede transportar en secreto por avión por todo el mundo y venderse en mercados que van de Shanghai a Singapur.
El oro es oro y va donde quiere. Las sanciones de Estados Unidos no tendrán ninguna repercusión, salvo el aumento de los costes en el comercio mundial.
La desesperación de los boicots secundarios
De hecho, muchos de los países más importantes del mundo mantienen una postura neutral y no apoyan las sanciones estadounidenses. Entre estas partes neutrales se encuentran India, China, Sudáfrica y Brasil, que en conjunto incluyen casi el 40% de la población del planeta.
India, China y Brasil son tres de las diez mayores economías del mundo y producen colectivamente el 24% del PIB mundial.
La novedad del reciente informe sobre las sanciones citado anteriormente es que Estados Unidos se está desesperando ante el fracaso de las sanciones para dañar a Rusia o cambiar el comportamiento ruso en Ucrania.
Estados Unidos ha empezado a imponer lo que se denominan boicots secundarios. Esto significa que las sanciones no se dirigen directamente a Rusia, sino a países que hacen negocios con Rusia y no siguen las órdenes de Estados Unidos.
Por ejemplo, se dice que China vende semiconductores a Rusia mientras Brasil vende aviones e India vende drones. China e India también compran petróleo a Rusia. También se informa de que Sudáfrica ha comenzado a vender armas a Rusia.
Todas estas ventas violan las sanciones estadounidenses. Según se informa, Estados Unidos comenzará a imponer sanciones por separado a China, Brasil, India y Sudáfrica por no adherirse a las sanciones estadounidenses.
¿Cómo acaba esto?
Estas nuevas sanciones secundarias de boicot no serán bien recibidas. China, Brasil, India y Sudáfrica no absorberán pasivamente los boicots secundarios.
Tomarán represalias a su manera. Las sanciones de boicot secundario no impedirán a Rusia en absoluto, pero provocarán una mayor contracción del comercio mundial, algo que se vio por última vez durante la Gran Depresión.
Biden afirma que las sanciones no terminarán hasta que Rusia se retire por completo de Ucrania, incluida Crimea. Rusia no sólo no se retirará, sino que sigue logrando importantes avances militares y territoriales. Una ofensiva ucraniana no cambiará fundamentalmente esa realidad, a menos que de algún modo consiga superar unas probabilidades muy largas.
Esto significa que las sanciones continuarán indefinidamente.
También significa que Biden ha creado un importante lastre para el comercio mundial que se suma a los otros vientos en contra a los que ya se enfrenta la economía mundial.
Los inversores estarán bien servidos si asignan sus activos al efectivo, el oro y otros activos duros. Estos serán los verdaderos ganadores a medida que se prolongue la guerra en Ucrania.
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