Rickards: ¿El Mundo se está desmoronando?

Por supuesto, siempre hay guerras en algún lugar y puntos calientes esperando a estallar. Ese es el estado estable del mundo. Pero algunos períodos son mucho más peligrosos, ya sea porque los conflictos son más intensos, o hay más de ellos o ambos.

El mejor enfoque analítico en tales situaciones no es solo compilar una lista de conflictos, sino considerar su interconexión y sopesar los riesgos de escalada. ¿Es solo otro mal momento como la década de 1960 con Vietnam, o estamos al borde de algo verdaderamente catastrófico como la Segunda Guerra Mundial?

Al considerar un resultado catastrófico como la Segunda Guerra Mundial, es importante recordar que fue precedido por una larga serie de eventos individuales, cada uno malo a su manera, que culminó en la guerra.

Estos incluyeron:

• La invasión japonesa de Manchuria

• La invasión italiana de Etiopía

• La toma alemana de Austria

• La anexión de parte de Checoslovaquia y la Guerra Civil Española

La mayoría de personas tomó estos eventos como desconectado.

Solo unos pocos estadistas, el más famoso Winston Churchill, vieron que todos estos eran pasos que conducían a una nueva guerra mundial.

El vínculo de la guerra

Los inversores no son meros espectadores en estos períodos. Las fortunas son hechas o perdidas por aquellos que ven correctamente los vínculos entre crisis dispares, y que tienen las herramientas analíticas predictivas para ver a dónde conduce todo.

A continuación se muestra una descripción general de las confrontaciones críticas de hoy en día con la sugerencia de que los vínculos son fuertes y los riesgos de escalada son altos. Algunas recomendaciones para la gestión de riesgos de la cartera son las siguientes:

Ucrania: He escrito mucho sobre la guerra en Ucrania y los lectores generalmente están familiarizados con el esquema. Este no es el lugar para revisar toda la historia de las provocaciones de EEUU desde 2008 y las respuestas rusas.

La situación actual es que la ofensiva ucraniana que se lanzó el 4 de junio ha fracasado por completo. Las líneas defensivas rusas están intactas, Ucrania no ha ganado ningún territorio apreciable, excepto algunas aldeas desiertas en la zona gris, donde sus tropas están siendo aniquiladas y las pérdidas de equipo de vehículos blindados han sido enormes.

La respuesta de EEUU no ha sido iniciar conversaciones de paz. En cambio, EEUU continúa aumentando con más envíos de armas y dinero. El objetivo de Biden es mantener la guerra más allá de las elecciones de noviembre de 2024, para que no tenga que admitir otra derrota.

El peligro es que EEUU recurre a la escalada (aviones de combate F-16, tanques Abrams, drones marinos, asesores en tierra), lo que conduce a respuestas rusas (misiles hipersónicos, una nueva ofensiva en el norte) y que ambas partes se acerquen al uso de armas nucleares por la dinámica de escalada.

Kosovo-Serbia. Este es otro en la larga lista de conflictos balcánicos que se remontan a los orígenes de la Primera Guerra Mundial en 1912-1913. El último punto álgido es la confrontación entre Kosovo y Serbia.

Kosovo declaró su independencia de Serbia en 2008, una medida que Serbia nunca ha reconocido. Las relaciones entre las dos áreas habían sido estables debido a la mediación de la UE y los EEUU. Recientemente, las tensiones se han intensificado debido a las afirmaciones de un ataque terrorista serbio en Kosovo y la a la masa de tropas serbias en la frontera.

Serbia es un aliado de larga data de Rusia. Serbia está rodeada de miembros de la OTAN (Eslovenia, Croacia, Hungría, Rumania, entre otros).

Por otro lado, si Serbia pudiera recuperar el control de Kosovo, abriría una brecha a través de gran parte de este cerco de la OTAN. El riesgo no es solo de una guerra entre Kosovo y Serbia, sino que se convierta en otra guerra de representación entre los EEUU y Rusia, y un espectáculo paralelo a la guerra en Ucrania.

Una vez más, los riesgos de escalada son altos.

Israel – Hamás. El ataque sorpresa de Hamas contra Israel desde Gaza el 7 de octubre tuvo un tamaño y alcance sin precedentes desde la Guerra de Yom Kippur de 1973; de hecho, el nuevo ataque fue exactamente en el 50 aniversario de la Guerra de Yom Kippur. Por primera vez desde 1973, Israel ha declarado oficialmente la guerra.

Esto no es una incursión, un incidente o un ataque terrorista. Esta fue una invasión de Hamas y se hará llegar a la destrucción de Gaza por parte de Israel.

Los detalles iniciales, incluidos muchos de los que he recibido de las Fuerzas de Defensa de Israel (FDI) sobre el terreno y de los ex oficiales de inteligencia, son horribles. Los combatientes de Hamas fueron de casa en casa y ejecutaron a civiles, incluidos mujeres y niños.

Algunos fueron asesinados, despojados y arrastrados por las calles. Tal vez 1.000 israelíes fueron asesinados el primer día y un número desconocido fue tomado como rehén. No son prisioneros de guerra porque no llevaban uniformes militares. Son rehenes.

La respuesta israelí será masiva y extremadamente violenta. Israel aún no ha lanzado una campaña terrestre a gran escala en Gaza, pero se espera una. Una vez más, el riesgo geopolítico es la escalada. Hamas está respaldado por Irán y Qatar. Muchos líderes de Hamas viven en Doha, la capital de Qatar. Israel no dudará en asesinarlos allí. No se puede descartar una guerra mucho más amplia en Oriente Medio.

Las implicaciones para los mercados mundiales de energía son obvias. Las recriminaciones ya están dirigidas a Biden porque recientemente liberó 6 mil millones de dólares en efectivo a Irán y ha estado poniendo fondos a disposición de Hamas.

Siria – Turquía – EEUU. Me pondré en contacto con este teatro. Los esfuerzos respaldados por Estados Unidos para derrocar al régimen de Assad en Siria se releron a la administración Obama. Las tropas estadounidenses están en el norte de Siria para promover este esfuerzo y controlar la producción de petróleo sirio en beneficio de los kurdos indígenas.

Turquía ve a los kurdos como enemigos mortales porque están tratando de liberar partes kurdas de Turquía para unirse a un Kurdistán más amplio.

Rusia ha estado muy involucrada en el apoyo a Assad con claro éxito hasta ahora. Turquía ha aumentado recientemente los ataques contra las posiciones kurdas en Siria. Estados Unidos derribó recientemente un dron turco. Rusia está en alerta total. Rusia y Turquía están en términos amistosos, pero EEUU y Turquía son aliados de la OTAN.

Es complicado, pero los riesgos de los combates aéreos de EEUU con aviones turcos o rusos y los riesgos de un ataque de misiles rusos contra aviones estadounidenses son altos.

China – Taiwán. Una invasión comunista de Taiwán daría lugar a una guerra más grande que cualquiera de las descritas anteriormente, sin embargo, las cosas han sido relativamente tranquilas en esta región. Eso probablemente se deba a las próximas elecciones en Taiwán, donde un partido pro-China tiene una buena oportunidad de ganar.

China no quiere sacudir el barco antes de las elecciones. Sin embargo, esta situación sigue siendo peligrosa y potencialmente volátil.

Acabo de describir cinco guerras o casi guerras que están actualmente en marcha. Sería fácil añadir a esta lista, incluyendo puntos calientes en Azerbaiyán, Corea del Norte, Níger, India y otros lugares.

Sin asignar probabilidades numéricas a cada crisis que empeora, es una simple cuestión de estadísticas que cuando cinco o más conflictos están aumentando, las probabilidades de que uno se salga de control son altas.

Puede ser el caso de que miremos hacia atrás en este mosaico de guerras porpoderadas y guerras calientes como presagiando una guerra mundial.

Los Inversores Deben Seguir Algunas Reglas Sencillas

Siga los eventos de cerca. No des nada de esto por sentado y nunca asumas que las cosas “simplemente funcionarán”. A veces no lo hacen. Una vez más, las probabilidades estadísticas de que uno de estos conflictos se dispare son altas. No es inevitable, pero las probabilidades son altas.

Diversifica tu cartera. Eso suena obvio, pero muchos inversores no entienden la diversificación. No significa poseer 50 acciones en diez sectores. Significa poseer asignaciones en cinco o más clases de activos no correlacionados.

Estos pueden incluir acciones, pero también deben incluir efectivo, capital privado, fondos alternativos, oro, bienes raíces y bonos de alta calidad como EEUU. Tesoros.

Mantente ágil. Las situaciones pueden cambiar rápidamente. En el camino hacia la guerra, debe aumentar las asignaciones de efectivo y activos fijos y poseer algunas acciones de defensa y energía. Si los eventos se resuelven sin escalada, entonces un giro de vuelta a las acciones puede ser oportuno.

Pero este no es el momento de “establecerlo y olvidarlo” en términos de asignaciones de cartera.