Por James Rickards
¿Cómo afectan las guerras en Ucrania y Gaza al crecimiento económico mundial y a la economía de EEUU en particular?
Ambas guerras están en curso y aún se pueden sentir impactos catastróficos. Aquí es donde se encuentran los acontecimientos en este momento. Comencemos con la guerra en Ucrania.
Desde una perspectiva estratégica, la situación en Ucrania se asemeja a una versión a menor escala de la situación en Europa a finales de 1944. En ese momento, los aliados habían completado con éxito la invasión del Día D y habían liberado París.
En el Frente Oriental, los rusos habían aniquilado los ejércitos combinados de la Wehrmacht alemana y estaban avanzando a través de Polonia hacia Berlín.
Permaneció una dura lucha. Los aliados tuvieron que luchar en la Batalla de las Ardenas en diciembre de 1944, y los rusos se encontraron con una fuerte resistencia alemana en Polonia a pesar de que tenían superioridad en números, suministros y armas.
Aún así, nadie dudaba de que la marea había cambiado y que Alemania estaba en camino de derrotar.
Rusia está ganando en dos frentes
Del mismo modo, los rusos están derrotando claramente a los ucranianos a pesar del hecho de que aún quedan muchos combates duros. La llamada ofensiva de primavera de Ucrania, que comenzó a principios de junio, fue un fracaso total.
Casi seis meses después de su inicio, Ucrania solo capturó unas pocas aldeas que se esperaba que tomara en los primeros días.
Las bajas son horrendas y Ucrania se reduce a llamar a jóvenes adolescentes, mujeres y ancianos. La edad promedio de un soldado ucraniano es de 43 años.
Rusia también ha demostrado que los sistemas de armas de la OTAN no son armas milagrosas.
Las minas, los drones y la artillería rusos han destruido el leopardo alemán más avanzado y el Reino Unido. Tanques Challenger. Estados Unidos se ha retrasado en dejar que Ucrania use sus tanques Abrams por miedo a que terminen ardiendo en el campo de batalla como los Leopards y los Challengers.
En el frente económico, la victoria rusa es aún más clara que en el frente militar.
Las sanciones económicas de EEUU han fracasado en todos los ámbitos. Se espera que la economía rusa crezca a una tasa anualizada del 5 % en el cuarto trimestre de 2023. La mejor estimación para la economía de EEUU en el cuarto trimestre es del 2 %, aunque se puede esperar que esa tasa baje a medida que avanza el trimestre.
El rublo ruso ha resistido la expulsión de Rusia de las redes de pagos globales; está operando solo alrededor de un 25% más bajo que cuando comenzó la guerra después de mantener su nivel frente al dólar estadounidense durante los primeros 15 meses de la guerra. La inflación en Rusia es baja.
La economía rusa está en una guerra completa. Incluso hay escasez de mano de obra, ya que los rusos toman puestos de trabajo en las fábricas de armas o se alistan en el ejército.
La moral es alta, y el índice de aprobación de Putin está por encima del 80 % (compáralo con los índices de aprobación de Joe Biden, que son de alrededor del 37 %). En la medida en que Putin es impopular, es sobre todo porque muchos se quejan de que no está llevando a cabo la guerra de manera lo suficientemente agresiva.
Mientras tanto, las ventas de energía rusas están en máximos histórico. Rusia simplemente vendió a la India y China cualquier petróleo y gas que Europa no quisiera. Mientras tanto, Alemania está en una profunda recesión a medida que Rusia está en auge.
Rusia también está ganando en el frente tecnológico
La tecnología rusa ha demostrado ser superior a la tecnología occidental en el campo de batalla. El misil hipersónico ruso Kh-47M2 Kinzhal ha destruido EEUU. Baterías antimisiles Patriot (alrededor de mil millones de dólares cada una) y ha demostrado ser imparable contra las defensas aéreas occidentales.
Rusia también ha ampliado drásticamente la producción de drones desde que comenzó la guerra. Rusia incluso desarrolló drones avanzados equipados con IA, lo que permite ataques coordinados de enjambre contra tanques enemigos y vehículos blindados.
Los dispositivos de interferencia rusos han desactivado los sistemas GPS en los EEUU. Sistemas de artillería de precisión HIMARS, que han tenido un impacto dramático en su eficacia.
Los avances tecnológicos rusos no se han limitado al armamento. Se están moviendo rápidamente en las áreas de fabricación de semiconductores, aeronáutica, telecomunicaciones y fabricación robótica.
Por lo tanto, las sanciones de EEUU no solo no han logrado detener a Rusia, sino que también han llevado a Rusia a convertirse en un competidor formidable del Occidente colectivo.
Dije a principios de 2022, justo después de que comenzara la guerra, que las sanciones de EEUU no solo fracasarían contra Rusia, sino que también harían un boomerang y dañarían a los EEUU.
El pronóstico ha demostrado ser exactamente correcto.
Un error económico de proporciones épicas
Como si los avances rusos en el campo de batalla y el éxito económico ruso no fueran suficientes, Estados Unidos podría estar a punto de cometer el mayor error económico de la historia, uno que podría acelerar la huida del dólar estadounidense y destruir la confianza en los Estados Unidos. Mercado de valores del Tesoro.
Esta es la historia de fondo:
Después de varias semanas de caos en octubre, la Cámara de Representantes finalmente eligió a un nuevo presidente de la Cámara, Mike Johnson, un miembro de Luisiana de modales suaves pero sólidamente conservador y relativamente nuevo.
Él tuvo un buen comienzo separando el apoyo financiero a Israel del apoyo a Ucrania. Ambos proyectos de ley probablemente se aprobarán, pero al separarlos, Johnson evitó la trampa de tener que votar por Ucrania para apoyar a Israel.
Muchos miembros apoyan a este último, pero se oponen al primero, y ahora pueden hacer que sus voces se escuchen con votos separados. Hasta ahora, todo bien.
Ahora Johnson ha cometido un error tan atroz que podría sacudir el sistema financiero global y causar un pánico financiero. Desafortunadamente, la falta de experiencia de Johnson en asuntos monetarios internacionales lo ha dejado ciego a los peligros.
Pura estupidez
En este momento, EEUU tiene alrededor de 300 000 millones de dólares de activos rusos que se congelaron después de que estallara la guerra de Ucrania en febrero de 2022. La mayoría de esos activos provenían del Banco Central de Rusia y consisten en EEUU. Valores del Tesoro.
Técnicamente, esos activos no se han convertido a la propiedad de los Estados Unidos. Simplemente han sido congelados y todavía pertenecen a Rusia a pesar de que Rusia no puede usarlos.
Ahora, Johnson quiere convertir esos activos en propiedad de EEUU y usar los ingresos para pagar la guerra en Ucrania. Johnson dijo: “Sería pura poesía financiar el esfuerzo de guerra ucraniano con activos rusos”.
La estupidez pura es más como eso. Tal acción equivaldría a un incumplimiento de la deuda del gobierno de EEUU, ya que los valores eran propiedad legal de Rusia. Las naciones de todo el mundo tomarían nota y acelerarían su vertido de valores del Tesoro y su huida del dólar estadounidense.
Esto aumentaría las tasas de interés en los EEUU y perjudicaría a todos, desde los compradores de vivienda hasta los consumidores cotidianos. Haría que la deuda de EEUU fuera permanentemente más difícil de vender y menos deseable de mantener.
Introduciría una nueva prima de riesgo sobre la deuda de EEUU por encima de la prima de inflación existente. En el peor de los casos, podría desencadenar un pánico por el dólar y una fuga a gran escala del dólar.
Johnson está jugando con fuego y no tiene ni idea de lo que está haciendo. Esperemos que reciba algún buen consejo antes de ir demasiado lejos.
Hamas e Israel
La guerra entre Israel y Hamas en Gaza ha sido más contenida desde una perspectiva económica global, pero también tiene el potencial de salirse de control y sacudir la economía global.
El potencial de calamidad económica en Gaza no es la lucha en Gaza en sí, sino la posibilidad de una escalada.
Israel se enfrenta a un enemigo 10 veces más poderoso que Hamas en forma de Hezbolá, que se encuentra en el Líbano, en la frontera norte de Israel, y que está fuertemente subvencionado por Irán en términos de dinero, armas e inteligencia.
Además de Hezbolá, los rebeldes hutíes en Yemen están disparando misiles contra Israel. Los hutíes son un representante iraní directo destinado a amenazar a Arabia Saudita, pero son igualmente capaces de amenazar a Israel.
Si los ataques de Hezbolá y Houthi contra Israel se intensifican, Israel no limitará su respuesta a esos dos grupos. Es probable que lancen ataques contra el propio Irán que vayan a la raíz del problema. En ese momento, Irán puede disparar misiles contra Israel y cerrar el Estrecho de Ormuz.
Petróleo a $150
En previsión de eso, Estados Unidos ha trasladado dos grupos de batalla de portaaviones al Mediterráneo oriental y ha estacionado un submarino nuclear de clase Ohio en el Mar Rojo. La idea es disuadir a Irán de atacar a Israel, pero se pueden utilizar para atacar a Irán si la guerra se intensifica a ese nivel.
Rusia está mirando al margen y apoyará a Irán si es necesario.
Arabia Saudita y Qatar, dos de los mayores productores de energía del mundo, están atrapados en el medio.
Si esos escenarios de escalada se llevan a buen rato, espere que los precios del petróleo vayan a 150 dólares por barril o más. Eso pondría a los EEUU y Europa Occidental en una recesión peor que en 2008 y el choque petrolero anterior de 1974.
En la recesión de 1974, el índice Dow Jones cayó un 45 %. Eso equivaldría a una caída de más de 15.000 puntos Dow desde los niveles actuales.
No estoy haciendo una predicción difícil de que este escenario ocurrirá, pero no lo descartes.
Es un buen momento para reducir su exposición a las acciones, tener mucho dinero a mano y tener en sus manos el oro y la plata físico.
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