En 2024, se llevarán a cabo un número récord de elecciones a nivel mundial. Según diversas fuentes, habrá entre 65 y 83 elecciones en al menos 54 a 78 países. Esta cantidad sin precedentes de elecciones se debe a varios factores, incluyendo elecciones planificadas, elecciones anticipadas y elecciones retrasadas.
Regiones y Países Clave:
- África: tendrá el mayor número de elecciones con 18 países celebrando comicios, incluidos Nigeria, Sudáfrica, Ghana, y Egipto.
- Europa: también verá un alto número de elecciones, incluidas las del Parlamento Europeo en junio, así como elecciones nacionales en países como Finlandia, Portugal, Ucrania, Eslovaquia, y Lituania.
- Asia: tendrá elecciones significativas en India, Indonesia y Bangladesh.
- América: incluye elecciones clave en Estados Unidos, México y Argentina.
Contexto Global:
En total, se espera que más de 4.2 mil millones de personas, que representan más de la mitad de la población mundial, participen en elecciones en 2024. Este alto número de elecciones puede tener importantes implicaciones geopolíticas y económicas, ya que muchas de las naciones que votarán son miembros de grupos influyentes como el G20 y el G7.
Este año de elecciones podría traer consigo cambios significativos en el liderazgo y las políticas nacionales, así como influir en la estabilidad política y económica global. Las elecciones en países con grandes poblaciones y economías significativas, como Estados Unidos, India y la Unión Europea, serán especialmente relevantes para el panorama global.
Ahora bien… prepárese para más devaluaciones
Si se analiza el fenómeno de las devaluaciones post-electorales, con un enfoque en los países emergentes y en desarrollo (EMDEs), tendremos resultados preocupantes. Este análisis se basa en la teoría del ciclo político de devaluación, que sostiene que los gobiernos tienden a manipular las políticas fiscales y monetarias antes de las elecciones para mejorar sus perspectivas electorales, solo para enfrentar las consecuencias económicas después.
- Ciclo Político de Devaluación:
- La teoría del ciclo político de devaluación, desarrollada por Bill Nordhaus en 1975, sugiere que los gobiernos tienden a mantener políticas fiscales y monetarias expansivas antes de las elecciones, aumentando el valor de la moneda mediante la intervención en el mercado de divisas y el gasto de reservas extranjeras.
- Después de las elecciones, estas políticas expansivas suelen revertirse, llevando a devaluaciones de la moneda y ajustes económicos dolorosos.
- Ejemplos recientes de devaluaciones post-electorales:
- Nigeria: Después de las elecciones presidenciales de febrero de 2023, el nuevo presidente Bola Tinubu devaluó el naira en junio y nuevamente en enero de 2024.
- Turquía: Tras las elecciones de mayo de 2023, el presidente Recep Tayyip Erdoğan permitió la devaluación de la lira, que continuó depreciándose.
- Argentina: Javier Milei, elegido en noviembre de 2023, devaluó el peso inmediatamente después de asumir el cargo en diciembre.
- Egipto: El presidente Abdel Fattah al-Sisi devaluó la libra egipcia en marzo de 2024 tras su reelección en diciembre de 2023.
- Indonesia: La rupia ha estado depreciándose desde la elección de Prabowo Subianto en febrero de 2024.
- Impacto de la política monetaria de EEUU:
- Las políticas monetarias de la Reserva Federal de EEUU, específicamente las tasas de interés altas, han presionado a los EMDEs (mercados emergentes y economías en desarrollo) al hacer que los inversionistas internacionales prefieran los bonos del Tesoro de EEUU sobre los préstamos y valores de los EMDEs.
Predicciones para Elecciones Futuras:
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- Las elecciones en India y México no se espera que resulten en devaluaciones significativas, dado que sus economías no parecen necesitar grandes ajustes de moneda.
- Venezuela, por otro lado, enfrenta una economía en ruinas y es probable que continúe evitando la devaluación debido a controles de capital estrictos y la prohibición de comprar divisas extranjeras.
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Estrategias de Control de Divisas:
Para evitar devaluaciones, algunos países implementan controles de capital y tasas de cambio múltiples, en lugar de permitir mercados financieros libres. Esto puede retrasar, pero no evitar, la necesidad de ajustes económicos.
Las devaluaciones son impopulares y pueden resultar en la pérdida de poder para los líderes políticos, especialmente en democracias presidenciales, sin embargo, los gobiernos que posponen ajustes cambiarios necesarios enfrentan la posibilidad de ser castigados electoralmente cuando finalmente se ven obligados a devaluar.
Conclusión:
Las devaluaciones post-electorales son un fenómeno recurrente en los mercados emergentes y economías en desarrollo, impulsado por la necesidad de los gobiernos de manipular las políticas económicas para mejorar sus perspectivas electorales.
Sin embargo, estas manipulaciones suelen llevar a ajustes dolorosos después de las elecciones, con devaluaciones significativas de la moneda y consecuencias económicas adversas. La teoría del ciclo político de devaluación sigue siendo relevante, demostrando cómo las políticas económicas a corto plazo pueden tener impactos significativos a largo plazo en la estabilidad económica y política de los países.
«El oro podría superar los 27.000 dólares» por Jim Rickards
Jim Rickards, un analista financiero reconocido, actualiza su pronóstico sobre el precio del oro, sugiriendo que podría superar los $27,000 por onza. Este análisis se basa en modelos rigurosos y no en meras especulaciones, centrándose en el concepto de un nuevo estándar oro y la posible necesidad de los bancos centrales de volver al oro para estabilizar el sistema monetario global.
1. El Precio del Oro Bajo un Nuevo Estándar Oro:
Rickards plantea la pregunta sobre el precio no deflacionario del oro en un nuevo estándar oro. Argumenta que los banqueros centrales podrían verse obligados a volver al oro si la confianza en las monedas fiduciarias colapsa debido a la creación excesiva de dinero, competencia de Bitcoin, niveles extremos de deuda en dólares, una nueva crisis financiera, guerra o desastre natural.
2. Determinación del Precio del Oro:
– Si el precio del oro es demasiado alto, los inversores venderán oro por dólares, creando inflación.
– Si el precio es demasiado bajo, los inversores canjearán dólares por oro y lo acumularán, causando deflación.
– El objetivo es encontrar un precio «justo» que mantenga el equilibrio entre el oro y los dólares.
3. Análisis del Precio del Oro:
– Rickards utiliza la oferta monetaria M1 de EEUU, que es de $17.9 billones, y asume una cobertura del 40% con oro.
– Esto requeriría $7.2 billones en oro, lo que conlleva a un precio de $27,533 por onza de oro.
4. Oferta y Demanda de Oro:
– La producción minera de oro en EEUU. ha disminuido un 28% desde 2017, lo que limita la oferta.
– La demanda de oro por parte de los bancos centrales ha aumentado significativamente, alcanzando 1,100 toneladas métricas en 2022 y manteniéndose fuerte en 2023.
5. Matemática del Precio del Oro:
– Los incrementos porcentuales en el precio del oro disminuyen a medida que el precio base aumenta, haciendo más fácil alcanzar incrementos de $1,000 a medida que el precio sube.
Entonces…
– Rickards prevé que el precio del oro podría superar los $27,000 por onza basándose en un análisis detallado de la oferta monetaria y la cobertura con oro.
– Este pronóstico se fundamenta en la necesidad de un equilibrio no deflacionario en un posible nuevo estándar oro.
– La demanda creciente de oro por parte de los bancos centrales refuerza la perspectiva de precios más altos.
– La oferta limitada de nueva producción minera de oro también contribuye a una tendencia al alza en los precios.
– Rickards aconseja a los inversores comprar oro ahora para beneficiarse de los incrementos porcentuales más altos en las etapas iniciales del aumento del precio.
– A medida que el precio del oro sube, los incrementos en términos de dólares serán más significativos, proporcionando mayores retornos para aquellos que invierten temprano.
Se presenta aquí un caso sólido para un aumento significativo en el precio del oro, basándose en la necesidad potencial de los bancos centrales de regresar a un estándar oro para estabilizar el sistema monetario global.
