- China ha estado vendiendo deuda del Tesoro estadounidense a un ritmo récord, con $53.3 mil millones de deuda vendidos en el primer trimestre de 2024.
- Este movimiento se interpreta como una respuesta a los aumentos masivos de aranceles por parte de Estados Unidos a los productos chinos, incluyendo un arancel del 100% sobre los vehículos eléctricos chinos.
Por Philip Pilkington
La semana pasada, el presidente ruso Vladimir Putin viajó a Beijing y culminó con un “abrazo de hermano” ampliamente cubierto entre él y el presidente chino Xi Jinping. Cuando Rusia y China comenzaron a profundizar su asociación tras la invasión de Ucrania en 2022, muchos predijeron que no duraría debido a las animosidades históricas entre los dos países. Los acontecimientos posteriores han demostrado rotundamente que esas voces eran incorrectas.
Las publicaciones occidentales de asuntos exteriores señalaron que la visita tuvo sustancia, y Foreign Policy destacó que durante el viaje se habían firmado una serie de acuerdos bilaterales. De hecho, al leer la declaración original publicada por los dos países, que tiene casi 8.000 palabras en inglés, hay una cantidad significativa de carne en estos huesos diplomáticos.
Si bien las dos potencias no han llegado a anunciar una alianza militar formal, han intensificado la cooperación en la esfera militar. También acordaron cooperar en tecnología nuclear e influencia de los medios de comunicación, y llegaron a un acuerdo sobre instituciones globales. Curiosamente, el gobierno ruso promoverá el conocimiento del idioma chino entre su población, mientras que los chinos devolverán el favor por el idioma ruso. Evidentemente, finalmente se está materializando una alianza euroasiática profunda e interconectada.
No es casualidad que los chinos se hayan estado deshaciendo de la deuda del Tesoro estadounidense a un ritmo récord. Bloomberg señaló la semana pasada que en el primer trimestre de 2024, el Banco Popular de China se deshizo de una cifra récord de 53.300 millones de dólares de deuda del gobierno estadounidense. Siguiendo los cambios en las tenencias de activos de China, el informe de Bloomberg insinuó el hecho de que Beijing podría estar reciclando el dinero que recibió de la venta de la deuda del gobierno estadounidense en oro.
Sin duda, este dumping de bonos del Tesoro estadounidense es en parte una respuesta al aumento masivo de los aranceles sobre los productos chinos por parte de Estados Unidos en los últimos tiempos, incluido un arancel del 100% sobre los vehículos eléctricos chinos anunciado este mes.
El veterano economista de Wall Street, Torsten Slok, destacó la semana pasada que los chinos están saliendo del mercado extranjero de deuda pública estadounidense y que están entrando compradores privados. Estos compradores privados son mucho más sensibles a las condiciones del mercado, especialmente a los cambios en las tasas de interés de la Reserva Federal, y podrían deshacerse de la deuda si vieran caer las tasas durante una recesión. «Si uno tiene un nivel de deuda creciente y un déficit bastante significativo», añadió Slok, «entonces su vulnerabilidad en caso de un shock es simplemente mayor de lo normal».
Esto, a su vez, podría provocar el riesgo de una grave crisis fiscal en Estados Unidos. Michael Feroli, economista jefe de JP Morgan, dijo recientemente que esto podría provocar una crisis similar a la que enfrentó el gobierno de Liz Truss cuando intentó impulsar recortes de impuestos no financiados.
La situación mundial se está volviendo extremadamente grave. Cuando China y Rusia ampliaron su cooperación y la alianza Brics aumentó su número de miembros, muchos comentaristas simplemente negaron que algo de esto importara. Ahora resulta extremadamente claro que estos acontecimientos son muy importantes y que pronto podrían tener profundas ramificaciones para los niveles de vida occidentales.
Hay nuevas estrategias y nuevos enfoques que se pueden probar a medida que avanzamos hacia un mundo multipolar. Pero el primer paso es al menos reconocer el problema antes de que caigamos por el precipicio hacia una crisis económica de la que no podamos escapar.