El CEO del Hedge Fund, Lone Star, espera que las políticas económicas propuestas por Trump y Bessent, como el aumento de aranceles y la reducción de impuestos corporativos, generen un impacto positivo en la economía a largo plazo, a pesar de la incertidumbre inicial en el corto plazo.
Según su análisis, estas medidas podrían impulsar el crecimiento económico, logrando un PIB anualizado superior al 3% para el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026.
Además, prevé que el mercado de valores alcance una tasa interna de retorno (IRR) del 10% o más, dependiendo de la intensidad de la corrección del mercado.
En resumen, Lone Star confía en que estas políticas no solo fomentarán el crecimiento económico, sino que también ayudarán a superar desafíos actuales relacionados con la deuda, los derechos y las valoraciones.
Por Eric Peters, Director de Inversiones de One River Asset Management
“Esto es mucho revuelo por nada, realmente,” dijo Lone Star, evaluando esta corrección del mercado de valores.
“Básicamente están diciendo que aumentemos los aranceles para pagar las reducciones de impuestos, y la incertidumbre resultante empujará los rendimientos a 10 años a la baja, lo cual también queremos,” dijo, reflejando al Secretario del Tesoro Bessent, y a Trump también.
“Hablarán de salvar a Main Street, lo cual funcionará; pondrá presión sobre las valoraciones tecnológicas, pero de todos modos no les gustan esas empresas. Y si la economía se desacelera, llevará la inflación a la baja y la Fed recortará las tasas, que es lo que quieren.”
“Y una gran reducción de impuestos está por venir,” continuó Lone Star, uno de los CIOs de dotaciones universitarias de EE.UU. con mejor desempeño.
“La combinación de reducciones de impuestos, reforma regulatoria y el impacto retardado de los recortes de la Fed impactarán colectivamente en el 4T25/1T26 y la economía estará en plena marcha con un PIB anualizado de más del 3%,” dijo, mirando a través del vasto espacio abierto, escudriñando más allá del horizonte.
“Y creceremos para salir de algunos de los problemas actuales de deuda, derechos y valoraciones.”
Eso, por supuesto, nos lleva al calor de la temporada de elecciones de medio término, que es lo que realmente importa.
“Pero aún hay pesimismo por venir,” dijo Lone Star. “Más amenazas de aranceles y/o movimientos reales. Vino francés, a nadie le importa realmente,” dijo.
“Y probablemente aún haya posiciones largas en acciones que reducir antes de que esto termine, pero me sorprende que la gente esté tan enfocada en el corto plazo en este momento,” dijo, más en paz cuando va en contra de la multitud.
“Lo que están haciendo generalmente tiene mucho sentido cuando se mira desde una perspectiva más amplia. Claro, la gente pierde la cabeza por Trump, pero él no es a quien hay que observar. Bessent está diseñando lo que necesita suceder.”
“Cuando estaba en los máximos, el mercado estaba valorado para ganancias anuales del 5% basado en mis estimaciones de crecimiento de ganancias para los próximos años, y suponiendo que no haya expansión del múltiplo,” explicó Lone Star.
“Si esas cosas se mantienen, y creo que aún deberían, entonces estamos más cerca de una TIR del 10% desde aquí,” dijo. “Si obtenemos otra caída del 5-7% a nivel del índice, entonces veo que la TIR para los próximos años será más como del 12-14%. Eso es bastante convincente, lo que hace probable que sea donde termine esta corrección.”
“Todo esto supone que no haya expansión del múltiplo,” dijo Lone Star, tendiendo a ser conservador, cubriendo su riesgo a la baja para dejar que el potencial alcista se cuide solo. “Pero veo más potencial alcista que en el pasado. Creo que la IA se volverá más convincente en los próximos 2 años, junto con la economía acelerando, así que bastante fácil reinflar el múltiplo del mercado,” dijo.
“Y si obtenemos una gran reducción de impuestos corporativos, entonces el crecimiento de las ganancias podría ser significativamente mayor.”