Durante una entrevista reciente en Zúrich, el editor de Doom, Boom & Doom Report, Marc Faber, dice que ahora es el momento de comprar oro, plata y platino porque la inflación está aquí para quedarse.
Estamos en una tendencia alcista en la inflación y una tendencia alcista en las tasas de interés que se interrumpirán de vez en cuando por movimientos de contratendencia, como los que tuvimos en la década de 1970, pero la tendencia a largo plazo en los próximos 20 a 30 años es que la inflación se acelere y que las tasas de interés suban“.
Faber dijo que es importante entender que tenemos ciclos a largo plazo. Dijo que alcanzamos un máximo de la tasa de interés, junto con un máximo en los precios de los productos básicos a principios de la década de 1980.
A partir de entonces, tuvimos una estructura decreciente tanto de la inflación como de las tasas de interés, en parte en la dirección artificial por los bancos centrales. Pero hicimos un mínimo importante, digamos, en mayo-agosto de 2000, donde el Tesoro a 10 años rindió menos del 0,6 %”.
El analista financiero Jim Grant ha hecho una observación similar sobre las tendencias a largo plazo, en particular para las tasas de interés.
Por lo tanto, lo que caracteriza los movimientos de las tasas de interés es su fase de duración de la generación, no necesariamente ciclos, pero hay fases. Las tasas de interés cayeron durante el último cuarto del siglo XIX, aumentaron durante los primeros 20 años del siglo XX, cayeron de 1920, el 46 se elevaron en el 46 al 81, cayeron del 81 al 2021, así sea. Así que en cada coyuntura había alguna marca de exceso, alguna marca de exceso especulativo.
Ciertamente, en 1981, ya sabes, una tasa de fondos de más del 20 % parecía excesiva. Un rendimiento del 14 % en 1984 en bonos largos cuando el IPC se estaba imprimiendo en cuatro o cinco, eso parecía excesivo. 10 puntos porcentuales de rendimiento real, eso parecía mucho.
“Así que especulo que nos hemos embarcado en un largo ciclo de aumento de las tasas. Y digo que, en primer lugar, por razones de reconocimiento de patrones, no hay ninguna teoría detrás de ello”.
Faber dijo que a corto plazo, tal vez en los próximos seis meses, espera que las tasas de interés bajen.
Por lo tanto, tenemos que distinguir entre la tendencia a corto plazo y la tendencia a largo plazo”.
Faber señaló que, si bien las tasas de interés han aumentado significativamente durante el último año, las condiciones financieras no son realmente estrictas. De hecho, la Reserva Federal y los bancos centrales de todo el mundo siguen llevando a cabo una política monetaria algo inflacionaria.
Puedes tener un aumento en las tasas de interés en los EEUU y el dinero no se aprieta. Si el dinero fuera ajustado, el diferencial entre los bonos basura y los bonos del Tesoro sería mucho más amplio. No se ha ampliado mucho. La volatilidad del índice VIX se dispararía. No se ha disparado. Por lo tanto, creo que las políticas monetarias siguen siendo inflacionarias en este momento”.
El Índice de Condiciones Financieras de la Reserva Federal de Chicago lo confirma. A finales del 24 de noviembre, el índice se situaba en -0,5. Cualquier número negativo indica condiciones financieras vagas.
Faber dijo que tiene alrededor del 25 % de su cartera en oro y otros metales preciosos. Señaló que el oro era de 35 dólares la onza en la década de 1970.
Por lo tanto, el oro ha sido en realidad una buena reserva de valor para lo que es. … Creo que teniendo en cuenta los bancos centrales cuya función a largo plazo es imprimir dinero – nunca olvidamos que existe un banco central para imprimir dinero – en vista de eso, creo que el oro y otros metales preciosos siguen siendo una buena inversión desde una perspectiva a largo plazo y también desde un aspecto de seguridad”.
Faber no cree en la narrativa de “aterrizaje suave”, y cree que el dólar se debilitará.
Creo que las condiciones en Estados Unidos no son tan optimistas como sugieren las estadísticas del gobierno. Creo que la economía está entrando en recesión, o ya está en recesión. Para la mayoría de las personas, la recesión económica ya es una realidad porque sus salarios han subido menos de lo que aumenta el costo de vida”.
Desde un punto de vista amplio de la inversión, Faber dijo que la gente debería “salir del dólar”.
About Author
