Como venimos adelantando desde 2025, China está levantando una red global de bóvedas de oro y ampliando la infraestructura que vincula el lingote físico con el comercio denominado en yuan, según un informe de S&P Global Ratings citado por el South China Morning Post.
La estrategia consiste en hacer que el renminbi sea más útil fuera de China ofreciendo a quien lo reciba un acceso más directo al oro a través de Hong Kong y, potencialmente, de una red más amplia de cámaras internacionales.
S&P sostiene que ese esfuerzo podría reforzar el papel del yuan en el comercio transfronterizo al añadir una forma extra de convertibilidad hacia un activo aceptado y negociado en casi todo el mundo.
«Pero si ese renminbi es convertible en oro, entonces el panorama cambia. El oro es negociable. Es usable en muchos sitios».
Charles Chang, responsable de corporativos de Greater China en S&P Global Ratings, resume la pregunta persistente de las empresas que aceptan renminbi: qué pueden hacer, al final, con esa moneda. Conectar las transacciones en yuan de forma más directa con el oro ayudaría a resolver ese problema.
China continental inauguró el año pasado su primera bóveda de entrega de oro en el exterior, en Hong Kong, bajo un acuerdo con la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE). El operador designado es Bank of China (Hong Kong). Al mismo tiempo, la SGE lanzó dos contratos de oro denominados en yuan que pueden liquidarse por entrega física o en efectivo.
S&P indica que Pekín estudia extender la red de bóvedas a grandes centros de oro y finanzas: Singapur, Kuala Lumpur, Dubái, Riad y Moscú.
«La red ofrece conectividad con el mercado físico de oro más grande del mundo».
Chang añade que la infraestructura también puede atraer a gobiernos que quieran más control sobre sus reservas de lingotes, guardándolas en casa o más cerca de casa.
«También podría atraer a países que busquen diversificar, onshore o nearshore, el almacenamiento de su oro para reforzar el control».
La iniciativa coincide con la acumulación oficial de reservas de oro por parte de China. Al cierre de julio las tenencias alcanzaron 76,08 millones de onzas (unos 2.366 toneladas), el vigésimo primer mes consecutivo de compras declaradas. S&P señala que China sigue relativamente infraponderada en oro como proporción de sus reservas totales, lo que deja margen para más compras o para aumentar la producción doméstica.
Pekín también ha elevado el rango estratégico del metal. En 2025 las autoridades reclasificaron el oro: dejó de ser un activo financiero y pasó a ser un mineral estratégico.
Varias agencias del gobierno lanzaron planes para reforzar la seguridad de la industria, la capacidad de producción, la tecnología, la escala y la base de recursos.
Ese giro de política debería beneficiar a mineras chinas como Zijin Mining y Shandong Gold Mining, que S&P espera que crezcan más rápido que muchos competidores internacionales.
Las mineras chinas también han acelerado adquisiciones en el exterior. Zijin Gold International compró activos en producción en Ghana y Kazajistán en el último año, lo que ayudó a disparar el beneficio neto del primer semestre de 2026 un 179 % interanual, hasta 1.450 millones de dólares.
En conjunto, la expansión de bóvedas, los contratos de oro en yuan, la acumulación continua de reservas y el apoyo a las mineras nacionales apuntan a un esfuerzo más amplio de China: atar su moneda con más fuerza al mercado físico del oro mientras Pekín busca un papel mayor para el yuan en el comercio mundial.